노마드 투자자 서한 (Feat. Costco)

농구천재 웹 사이트에서 naver 날짜에 2022-12-14

2001년 9월 10일에 설정되어 2014년까지 대략 13년 정도 운용하며 연평균 수익률 21%를 올린 (동기간 msci world index는 6.5%) 노마드 투자조합의 투자자 서한 모음집. 기본적으로 워렌버핏의 철학을 계승하면서도 자신들의 '규모의 경제 공유' 모델을 가진 회사인 코스트코, 아마존에 대한 집중 투자로 발전시켜나가는 과정이 담겨져 있다. 대략 상위 5개 회사에 50%, 10개 회사에 70~80% 정도를 투자한 듯. 상위 회사의 1,2,3위는 코스트코, 아마존, 버크셔해서웨이 이었을 것 같고, 투자조합 해산 이후에도 개인적으로도 이 회사들에 대한 지분을 계속 보유했다고 함. 이 책에서 (약간은 지겹도록) 반복되는 규모의 경제 공유 모델은 저자가 인용햇던 아마존의 2005년 사업보고서 내용으로 설명될 수 있을 듯. 우리는 가격 인하가 이번 주와 이번 분기에 어떤 영향을 미칠지 예측할 수 있습니다. 그러나 우리는 가격 인하가 5년이나 10년 후에 회사에 어떤 영향을 미칠지는 수치로 예측할 수 없습니다. 효율성 향상과 규모의 경제 효과를 낮은 가격의 형태로 고객에게 가차없이 돌려준다면 장기적으로 더 큰 잉여현금흐름 규모로 이어지는 선순환을 만들어내서 결국 아마...... 더 읽기

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